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Al caer el bitcoin, mineros de criptomonedas cavan más profundo

Una tasa de hash creciente muestra lo compleja que es la economía de la minería de criptomonedas, ya que significa que el bitcoin sigue siendo rentable.

Como está cayendo el bitcoin, uno esperaría que también caiga la actividad minera. No es lo que sucedió.

La combinación entre precios en baja y un alza de la tasa de hash -que mide la potencia de cálculo- muestra cuán compleja es la economía de la minería de criptomonedas.

Una tasa de hash creciente significa que la minería del bitcoin sigue siendo lo bastante rentable como para que muchos jugadores se queden quietos, desafiando la especulación de que los precios han quedado por debajo de los puntos de equilibrio.

Puede ser un reflejo de lo sofisticada que se ha vuelto la minería del bitcoin tras la subida de precios de mil 400 por ciento registrada el año pasado.

Si bien eso atrajo a una buena cantidad de aficionados a la minería, las lucrativas recompensas también llevaron a los principales mineros a mejorar adoptando chips cada vez más rápidos y abriendo oficinas en lugares con electricidad barata. Eso los ayudó a deshacerse de la competencia de jugadores más pequeños cuando los precios cayeron al nivel de 6 mil dólares.

"Todavía hay grandes expansiones, especialmente de mineros más eficientes", dijo Marco Streng, máximo ejecutivo de Genesis Mining, por teléfono desde Londres. "La expansión es tan grande que compensó la salida de los mineros menos eficientes".

Los nuevos bitcoins se crean cuando las computadoras compiten para procesar transacciones al resolver acertijos complejos a cambio de tokens.

A medida que aumenta el poder de minería, los cálculos necesarios para generar nuevas monedas digitales se vuelven más difíciles: un mecanismo diseñado para limitar el suministro y el dominio en manos de unos pocos mineros.

La carrera por salir adelante con tecnología de punta se ha intensificado tanto que los mineros se convirtieron en clientes clave para gigantes de los semiconductores como Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. Y gracias a esas ventajas, el negocio se institucionalizó cada vez más y se concentró en manos de empresas como Bitmain o Bitfury.

Poder computacional

Si bien una aceleración de las ganancias en la tasa de hash ya coincidió con aumentos de precios en el pasado, la relación entre los dos no es tan directa.

En teoría, una tasa de hash en aumento debería elevar el precio porque significa que el costo de cada token es más alto. Pero ahora puede que el poder computacional esté creciendo debido a las expansiones anteriores de la capacidad, que son un costo irrecuperable para los mineros y reflejan precios anteriores más altos.

También es posible que los mineros vendan más de sus tenencias a medida que se reducen los márgenes.

"El aumento de la tasa de hash significa que las personas están aquí a largo plazo porque están felices de acumular lo que tienen, incluso correr con pérdidas", dijo David Sapper, director de Operaciones del Mercado de criptomonedas Blockbid Pty en Melbourne. Al mismo tiempo, "algunas veces tienen que limpiar la casa y tirar".

Varios analistas han intentado calcular el precio de equilibrio para los mineros, que pueden ofrecer un soporte para los precios.

La firma de investigación alcista Fundstrat Global Advisors ha estimado 8 mil dólares. Morgan Stanley ha dicho que las granjas mineras grandes sólo ganan dinero con el comercio de bitcoin por encima de los 8 mil 600 dólares, según un informe de CNBC.

Los investigadores de CoinShares, que ofrece productos de inversión de criptomonedas, estimaron en un informe de mayo que el costo marginal promedio de un bitcoin es de 6 mil 400 dólares. La moneda digital se negoció en aproximadamente ese nivel este jueves.

El número varía según la eficiencia del minero. Genesis Mining, por ejemplo, todavía está expandiendo su capacidad, declaró Streng. Los mineros, que también fabrican equipos, tienen el beneficio de un acceso inmediato y más barato a su hardware y pueden ajustar los precios de sus productos para maximizar los beneficios, según el informe de CoinShares .

"La eficiencia del hardware está aumentando rápidamente y bajan los costos", escribieron los investigadores Christopher Bendiksen y Samuel Gibbons. "Los mineros se están garantizando el acceso a fuentes de electricidad altamente competitivas, a menudo las que de otro modo estarían inactivas, y muestran altos grados de movilidad".

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