La agencia calificadora Fitch Ratings consideró que la ayuda del gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex) ha sido positiva, pero no aborda completamente todas las necesidades de capital a corto plazo y además requerirá de poco más de 80 mil millones de dólares en los siguientes cuatro años.
En una nota de análisis, Fitch recordó que el gobierno llevó a cabo una inyección de efectivo por 4 mil millones de dólares dada a conocer en el reporte financiero del segundo trimestre para abordar los vencimientos de deuda de 4 mil 100 millones de dólares en 2023, así como los 8 mil 300 millones presupuestados para 2024.
“Este compromiso anunciado de 12 mil 300 millones de dólares y la reducción del DUC (derecho de utilidad compartida) a 35% desde 40% mejora la transparencia e indica la voluntad del gobierno de apoyar a Pemex de una manera más proactiva y predecible”, indicó la agencia.
Pese a ello, apuntaron que las medidas no alcanzan el monto total necesario para darle a Pemex una estructura de capital sostenible y si bien la deuda total disminuiría a una deuda proforma de 98 mil millones de dólares desde 110 mil millones, aún se compara desfavorablemente con un fondo de operaciones de 425 millones de dólares negativos.
Fitch estima que los impuestos y aranceles pagados por Pemex al gobierno totalizaron 28 mil millones de dólares en los últimos seis trimestres, en comparación con el apoyo total del gobierno de 23 mil 300 millones, que incluye las inyecciones de capital reportadas.
Más recursos
Bajo este panorama Fitch estima que necesitará de más capital para financiar un estimado de 10 mil millones de dólares en gasto de capital anual.
“Entre 2024 y 2027, se proyecta que Pemex quemará 60 mil millones de dólares en efectivo (15 mil millones por año) y enfrenta 21 mil 500 millones de deuda con vencimiento entre 2025-2027. En general, Pemex necesitará 81 mil 500 millones (20 mil millones por año, 1.1% del PIB de 2023) de apoyo adicional entre 2024 y 2027″, señaló Fitch.