El inicio de recortes a la tasa de interés del Banco de México (Banxico) puede iniciar tan pronto como en marzo, una señal que el propio banco central ha mostrado y que también prevé el mercado.
Sin embargo, Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá en Bank of America, consideró que ante la resistencia de la inflación el banco central debería esperar quizá hasta el segundo semestre del año.
“Oyendo a la gobernadora (de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja), leyendo las minutas, creo que va a recortar en marzo. Si me preguntas ¿qué es lo que debería hacer Banxico? Sería esperar y recortar en la segunda mitad del año”, dijo Capistrán en conferencia de prensa.
Esta serie de recortes deberían darse cuando la inflación esté “más abajo”, que haya más claridad en la Fed y esperar a que pasen las elecciones.
El experto subrayó que las condiciones ideales para recortar las tasas todavía no están dadas, la inflación está alta, los salarios (IMSS) crecen 10 por ciento, la inflación de Estados Unidos está sorprendiendo al alza y no está claro cuándo va a recortar la Fed.
“En términos de condiciones todo indica que Banxico podría esperar un poco más para recortar. En términos de ‘deber ser’ parece que hay elementos para considerar que Banxico puede esperar un poco más”, dijo Capistrán.
Reconoció que la tasa de interés está elevada y que la inflación se ha desacelerado bastante, por lo que Banxico ve ese espacio para un recorte gradual y desde noviembre algunos miembros de la junta empezaron a mandar señales sobre esta flexibilización monetaria.
Ante esta postura, BofA Securities sí ve este recorte en marzo, debido al tono de Banxico en su decisión de política monetaria de la semana pasada, por lo que “es inminente el recorte”.
Además, dijo que ante la desaceleración económica prevista para la segunda mitad del año, Banxico puede hacer recortes más elevados, para que al cierre del 2024 la tasa de interés esté en 9.50 por ciento.
Inflación al mismo nivel
Para el cierre de este año, BofA Securities prevé que la inflación general cierre en 4.9 por ciento anual, en el mismo nivel que se encuentra actualmente, pero la subyacente puede rondar el 4.0 por ciento.
“En la inflación general, a pesar de la desaceleración económica no tenemos una desaceleración fuerte en la inflación, pero sí en la composición y la inflación que más le importa a Banxico porque es la inflación menos volátil, que es la subyacente”, añadió Capistrán.
Sobre el PIB, la expectativa para este año es de 2.0 por ciento, luego de que en 2023 la economía habría crecido poco más de 3.0 por ciento.