3 mineras listadas en la Bolsa Mexicana pierden casi mil millones de pesos en 2019

Durante 2019, las empresas extractivas en México como Industrias Peñoles, Autlán y Minera Frisco perdieron alrededor de 935 millones de dólares en capitalización de mercado (conocido como market cap) en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), debido a los resultados financieros negativos que reportaron durante el año pasado.

Lo anterior significa que, en promedio, cada día estas mineras perdieron cerca de 2.5 millones de dólares durante 2019.

Esto contrasta con las mineras canadienses que tienen grandes operaciones en México, como Goldcorp y First Majestic, las cuales elevaron su valor accionario en promedio 18 por ciento en 2019, según datos de Bloomberg.

Especialistas refieren que la pérdida de valor de las mineras nacionales se debe a cambios en sus operaciones que los llevaron a una menor actividad o ingresos, los cuales presionaron sus márgenes de flujo operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés), lo que generó una perspectiva negativa en los mercados.

"No es un tema político de México como tal, no es una situación que sea diferente por país, los márgenes de las emisoras es lo que ponemos en revisión, los márgenes se presionaron mucho, algunas reportan cambios en proyectos, como fue el caso de Peñoles", comentó Fernando Bolaños, gerente de análisis de Monex Casa de Bolsa.

Durante 2019, Industrias Peñoles perdió 861.4 millones de dólares en valor de mercado, debido a que el valor de cada uno de sus papeles en circulación tuvo una reducción de 17.4 por ciento, en comparación con 2018.

Esto es porque el margen EBITDA de la empresa fue de 20.9 por ciento entre enero y septiembre de 2019, menor al 30 por ciento que tenía en igual periodo de un año antes, resultado de una reducción en la extracción de plata.

Fresnillo plc, subsidiaria de Industrias Peñoles, reportó la extracción de 40.8 millones de onzas de este metal precioso en los primeros nueve meses del año pasado, 11.8 por ciento inferior a lo registrado en igual lapso de 2018, lo que significó el menor volumen de los últimos tres años.

Además, la empresa considera recuperar parte de su capacidad de extracción hasta finales de 2020.

La minera Autlán vivió una realidad distinta, pues a pesar de casi duplicar su extracción de manganeso e iniciar la operación para sacar oro y plata, tuvo una baja de 11.2 por ciento en su producción de ferroaleaciones y vivió una reducción de casi 2 por ciento en el precio promedio del acero en el mundo.

Lo anterior provocó que reportara una pérdida de 39.8 millones de dólares de market cap.

"El manganeso es un componente esencial de la industria del acero. Dicha industria tiene un comportamiento cíclico y dependiente de la oferta y la demanda, niveles de inventario, relación con sindicatos, condiciones meteorológicas, entre otros aspectos", destacó Alberto de los Santos, director asociado de Fitch Ratings.

Entre enero y septiembre de 2019, la empresa registró un margen EBITDA de 21.3 por ciento, menor al 26.5 por ciento que tenía en igual periodo de un año antes y al 31.5 por ciento de 2017.

Minera Frisco también vio un efecto negativo en su market cap, pues a pesar de aumentar en 59 por ciento su volumen de acciones en circulación, perdió 34 millones de dólares en valor de mercado.

La empresa de Carlos Slim tuvo una reducción severa en su margen EBITDA al pasar de 35.7 por ciento en los primeros nueve meses de 2018 a 1.9 por ciento en el mismo lapso del año pasado.

Esto es resultado de una caída en extracción de oro en 48.2 por ciento y plata de 32.9 por ciento.

Y Grupo México gana más de 4 mil millones de dólares

En comparación del resto de las mineras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, el conglomerado Grupo México logró ganar 4 mil 617.2 millones de dólares de market cap durante 2019, derivado de los buenos resultados en su extracción de cobre y la expansión de su división de transporte.

Marissa Garza, analista de Banorte Casa de Bolsa, dijo que las inversiones realizadas por la empresa en los últimos años tanto en minería como infraestructura apoyan los resultados financieros positivos de la empresa.

"Grupo México debería continuar enfrentando desafíos globales significativos en 2020, pero continuará enfocándose en fortalecer sus operaciones a través de inversiones. En el caso de la minería, la compañía apunta a aumentar la producción alrededor de 2 millones de toneladas para 2027", destacó en un reporte.

Agregó que las inyecciones de capital en curso en su división ferroviaria deberían continuar reflejándose en operaciones más rentables, siendo los negocios de energía y metal los principales motores de crecimiento.