El padre de seis hijos, Nicolas Bryon, no dormía mucho en marzo, pero no era deber de la familia mantenerlo despierto. A medida que los mercados mundiales colapsaron, el administrador de fondos de cobertura con sede en Sydney se levantó cada hora para verificar sus posiciones y ejecutar operaciones.
Después de semanas de descanso, su Fondo de Renta Variable Australiana del Pacífico Atlántico aumentó 23.6 por ciento en marzo y abril, lo que lo convirtió en uno de los fondos de cobertura poco comunes a nivel mundial que ganó dinero en ambos períodos. Los dos meses tremendamente diferentes se metieron incluso con algunos de los mayores administradores de dinero. En marzo, varios osos cosecharon fortunas apostando por la caída de los mercados, solo para perder dinero en abril cuando el estímulo del gobierno revivió las existencias.
A nivel mundial, solo el 13 por ciento de los fondos de cobertura ganó dinero en ambos meses, según datos compilados por Bloomberg. Algunos de los que sí exhibieron rasgos similares: la capacidad de comerciar a través de diferentes geografías o clases de activos y una hipervigilancia hacia posiciones de monitoreo.
"Generalmente soy bastante conservador", dijo Bryon, que administra alrededor de 33 millones de dólares australianos (22 millones de dólares estadounidenses). Favorece a las empresas con fundamentos sólidos que han reestructurado sus costos y recapitalizado a través de emisiones de acciones o préstamos.
Bryon dijo que observa las 24 horas del día, los siete días de la semana, cualquier señal de que el virus pueda cerrar economías que recién han comenzado a reabrirse, como China. Esa atención le permitió darse cuenta rápidamente de las acciones como el gigante de juegos Aristocrat Leisure, cuyas acciones cayeron un 36 por ciento en marzo solo para recuperarse un 20 por ciento en abril.
El director de inversiones de AVM Global Opportunity Fund, Ashvin Murthy, ha obtenido un rendimiento anualizado del 9.9 por ciento desde el inicio del fondo en 2016, por debajo de las ganancias descomunales de algunos pares. Pero no ve vergüenza en ser aburrido y produjo un aumento de 3.02 por ciento en marzo y otro 3.14 en abril: su fondo ha ganado dinero en 11 de los últimos 12 meses.
DUERME MEJOR
Para Murthy, que administra alrededor de 50 millones de dólares para clientes, incluidas las oficinas familiares en Europa y Asia, hacer apuestas más pequeñas de lo habitual en la dirección correcta ha resultado en pagos más grandes gracias a la volatilidad del mercado. Actualmente posee muchos bonos del gobierno y efectivo.
A fines de febrero, ganó dinero acortando acciones y apostando mucho por el dólar estadounidense. A fines de marzo, cuando la Reserva Federal comenzó a impulsar medidas para agregar liquidez, adquirió oro y bonos con grado de inversión.
"La mayoría de los fondos de cobertura que se destacan son los que están súper apalancados, por lo que en un mercado alcista, todos se ven sexys", dijo Murthy, con sede en Singapur, y agregó que no invierte más de lo que está dispuesto a perder, un riesgo Una estrategia contraria bastante diferente de las jugadas de alta volatilidad que Asia suele ver. "Estoy de acuerdo con ser aburrido, probablemente duermo mejor por la noche".
Otros fondos que tuvieron buenos resultados tanto en marzo como en abril tuvieron que agradecer a China.
El fondo maestro de múltiples estrategias Pinpoint Asset Management de casi 1.1 mil millones de dólares aumentó 0.3 por ciento en marzo y casi 1 por ciento en abril al mantener sus inversiones en algunas de las compañías líderes de China.
5G, EDUCACIÓN
"Covid-19 ha afectado negativamente a muchas industrias", dijo Jennifer Wong, gerente de relaciones con inversionistas de Pinpoint en Hong Kong. "Creemos que los líderes de la industria, que tienen un mejor acceso a los recursos, las finanzas y el capital humano, continuarán ganando participación de mercado a expensas de sus pares más débiles". Ella se negó a revelar nombres específicos.
Pinpoint es optimista sobre las acciones vinculadas al despliegue de la red de telecomunicaciones 5G de China, así como a las empresas de educación en línea y fuera de línea, incluidas aquellas que brindan tutoría extracurricular.
El fondo de cobertura de Asia de Panview Capital también se destacó en parte debido a China, subiendo menos del 1 por ciento en marzo y alrededor del 4.5 en abril. La empresa con sede en Hong Kong, que comenzó a comerciar con capital externo en enero, recortó las inversiones de India y cambió parte de su cartera a China, dijo una persona familiarizada con el asunto, que declinó ser identificada porque los detalles son privados.
Aquí hay algunos otros que ganaron dinero tanto en marzo como en abril.
- Ocean Arete, un gerente con sede en Hong Kong que supervisa mil millones de dólares. Regresó 2.1 por ciento en marzo y 3.4 en abril. Su fondo de cobertura macro comenzó en marzo con activos de riesgo, incluidos los índices bursátiles mundiales, pero redujo esas posiciones a medida que los mercados de renta variable comenzaron a caer. A medida que las medidas de estímulo del gobierno comenzaron a fines de marzo, reconstruyó posiciones largas en acciones estadounidenses y chinas para superar la ola de rebote de abril
- El fondo de cobertura de CloudAlpha Capital Management avanzó 1.9 por ciento en marzo y 4.2 en abril, llevando la ganancia de este año a casi 49 por ciento, según un boletín de clientes. Eso fue gracias a una posición alcista en Tesla y algunos cortos oportunos de Luckin Coffee.
- El fondo de cobertura multiestrategia de Infini Capital Management aumentó un 33 por ciento en marzo y aumentó otro 25 en abril.
- El Fondo Snow Lake Asia de 650 millones de dólares subió 1.9 por ciento en marzo y 12.3 en abril. El fondo de China de 1.5 mil millones de dólares de la firma arrojó 4.4 por ciento en marzo y 9.9 en abril.
- WT Asset Management, la firma de 1.5 mil millones de dólares dirigida por Wang Tongshu, ganó 1.9 por ciento en marzo y más de 3.0 en abril.