Justo antes de cerrar el año, algunos ya se gastaron el aguinaldo y otros están listos para conseguir oportunidades de inversión y enfrentar la cuesta de enero de la mejor manera, estamos viviendo los refuerzos de las vacunas, la aparición de nuevas variantes y además un entorno económico complejo y una inflación por encima del objetivo del banco central. En fin, este ambiente incierto, volátil, complejo y ambiguo nos obliga a buscar inversiones alternativas, las inversiones tradicionales las podemos agrupar en instrumentos de renta fija, variable, divisas y depósitos a plazo, en este apartado voy a describir las inversiones alternativas por medio de cuatro puntos: Definición de las inversiones alternativas, determinación del precio de los activos alternativos, sus ventajas y desventajas y finalmente hablaré de los riesgos que implica invertir en este tipo de instrumentos.
1. ¿Que son las inversiones alternativas? Las inversiones alternativas están relacionadas con activos físicos o tangibles, virtuales o intangibles; por ejemplo: físicos: bienes raíces, infraestructura, obras de arte, autos clásicos, virtuales o intangibles: criptomonedas, marca, negocio, etc.
Podríamos clasificar las inversiones alternativas en aquellos que proporcionan liquidez como los vehículos de inversión cotizados en bolsa ETF (inmuebles, infraestructura o activos renovables con características Ambientales, de Gobernanza y Sociales - ASG) y las criptomonedas y aquellas con menor liquidez como los fondos de cobertura, fondos de capital privado y capital ángel, los créditos en la nube (Crowdfunding), los bienes raíces y las empresas o marcas.
2. Determinación del precio del activo alternativo. Estos activos en general tienen en común que no están ligados a los movimientos diarios que vemos en los merados de valores, su precio está determinado por una apreciación general de las personas que están interesados en ellas.
Para determinar el precio de un inmueble es necesario realizar una valuación comparativa de los precios de oferta o de cierre de operaciones, elementos clave como la ubicación, el terreno, el tipo de inmueble y su disposición, la calidad de la construcción, los acabados, la fecha de construcción el estado de conservación, el mercado (oferta y demanda), la plusvalía.
En el caso de las obras de arte, es necesario entender el contexto y los valores de referencia, la firma del artista, las características de cada obra, la oferta y la demanda, la apreciación de comités de expertos y otras consideraciones de la obra y el contexto económico.
En el caso de los activos virtuales como las criptomonedas tendremos que conocer la capitalización de la criptomoneda, el valor de oferta y demanda actual en el mercado, el volumen de transacciones, el porcentaje de monedas en manos de sus fundadores, la plataforma en la que se basa la criptografía, velocidad de cambio del cripto activo, si es considerada como estable, el uso del blockchain o cadena de bloques, el precio depende de la confianza que el gran público inversionista ponga en él y no necesariamente con información pública, un concepto muy parecido a los activos anteriores.
Determinación del valor de una empresa o marca, emprendimiento o capital privado se puede hacer por medio de modelos de negocios de costos o de flujos libres descontados, análisis comparables, valor económico, se requiere conocer el contexto, la oferta y la demanda, el análisis de variables financieras, análisis de fortalezas y debilidades, la escalabilidad y por supuesto el ya bien conocido valor presente neto. Al final, al igual que en los casos anteriores el precio es que el inversionista esté dispuesto a pagar.
3. Ventajas y desventajas de las inversiones alternativas
Ventajas:
· Inversiones de largo plazo
· Desligarse de la volatilidad de los mercados tradicionales: capitales y deuda
· Diversificación de carteras
· Activos públicos y privados
· Rendimientos altos comparados contra los mercados tradicionales
· Los fondos de inversión sobre activos alternativos si estan regulados
Desventajas:
· Alta volatilidad, al operar en mercados especializados podrían presentar grandes variaciones en los precios
· Iliquidez
· Algunos activos alternativos se encuentran en mercados ineficientes y poco regulados
· Falta de valuaciones diarias
· Inversiones de alto riesgo
4. Riesgos. Si deseas invertir en inversiones alternativa es importante que sepas que son instrumentos de alto riesgo y no es recomendable para cualquier inversionista, normalmente quienes invierten en este tipo de instrumentos son: fondos de pensiones (de acuerdo a su régimen de inversión una proporción muy baja), inversionistas institucionales por medio de fondos de inversión, ETF o con instrumentos tradicionales pero con posiciones no tradicionales como posiciones cortas, con instrumentos derivados y con apalancamiento. Los inversionistas institucionales buscan mejorar su retorno y aumentar su diversificación y por tanto mejorar su perfil de riesgo de portafolio. El riesgo operativo, de crédito y de liquidez son muy altos.
Como se esperaba la administración de riesgos es muy compleja para este tipo de instrumentos por lo que se requiere de una especialización adecuada en gestión de fondos de inversión y estructuración de inversiones, por favor cualquier consulta escríbeme.
El autor es Profesor escuela de negocios, Líder académico finanzas, VEC del Tecnológico de Monterrey. Su correo es edgarr.castillo@tec.mx