Femsa realizará la emisión de dos tramos de certificados bursátiles por un monto conjunto de hasta 10 mil millones de pesos (mdp), los cuales se harán a través de vasos comunicantes y cuya clave de pizarra será Femsa 22L y Femsa 22-2L, esto de acuerdo a la propuesta de emisión enviada a la Bolsa Mexicana de Valores.
Fitch Ratings asignó ‘AAA(mex)’ a estas dos emisiones propuestas de certificados bursátiles y agregó que los fondos recaudados de estas colocaciones propuestas se utilizarán para usos corporativos generales.
“Las calificaciones de Femsa se fundamentan en el portafolio sólido de negocios de la empresa en los sectores de bebidas y comercio minorista tanto en México como en Latinoamérica, en la presencia creciente en el sector de distribución de productos sanitarios en Estados Unidos y en su incursión potencial a Europa con la materialización de la adquisición de Valora Holding AG (Valora)”, indicó Fitch.
Agregó que la compañía mantiene un perfil financiero sólido a nivel del holding, caracterizado por una liquidez amplia, nivel manejable de deuda y un flujo estable de dividendos recibidos de su subsidiaria Coca-Cola Femsa (Kof) y de sus participaciones minoritarias en Heineken y Jetro Restaurant Depot (JRD).
Destacó que uno de los factores claves para esta calificación es la adquisición de Valora, pues incorporan la diversificación potencial a Europa asociada a esta compra por un monto aproximado de mil 200 millones de dólares.
Fitch considera que esta transacción representaría la entrada de Femsa al mercado minorista europeo a través de un participante con trayectoria amplia y un portafolio de marcas reconocidas en su mercado. Asimismo, le brindará oportunidades para continuar con su crecimiento, incrementar la digitalización en la oferta a sus clientes y consolidar su posición en la categoría de tiendas de conveniencia.
Detalló que con números proforma y sin las operaciones de Kof, la adquisición de Valora incrementaría los ingresos y Ebitda de Femsa en aproximadamente 13 y 7 por ciento, respectivamente, comparado con cifras al cierre de 2021.
Además, la agencia estima que hacia finales de 2023 la deuda ajustada neta a EBITDAR y deuda neta a Ebitda de Femsa (excluye Kof e incluye los dividendos recibidos de Heineken, JRD y KOF) serían de 2.4 y 1.1 veces, respectivamente.
Añadió que las calificaciones reflejan la solidez del portafolio de negocios de Femsa en los sectores de bebidas, comercio minorista y distribución de productos sanitarios.
“En el segmento de bebidas no alcohólicas, Femsa posee 47 por ciento de participación accionaria económica y 56 por ciento de las acciones de control de Kof. Además, posee 15 por ciento de participación accionaria en Heineken; uno de los productores de cervezas más grande del mundo”, indicó.