S&P Global Ratings asignó su calificación de deuda de largo plazo en escala nacional -CaVal- de ‘mxAAA’ a la emisión propuesta de certificados bursátiles quirografarios de Fomento Económico Mexicano (Femsa) por hasta 10 mil millones de pesos (mdp).
Detalló que de acuerdo con la información proporcionada por el emisor, las claves de pizarra para la emisión serán FEMSA 22L y FEMSA 22-2L, el plazo de la primera sería por hasta cinco años con una tasa cupón variable, mientras que para la segunda, el plazo sería por hasta 10 años y con una tasa cupón fija.
La empresa planea utilizar los recursos netos de los certificados para fines corporativos generales.
“La calificación de deuda de los certificados bursátiles está al mismo nivel que la calificación crediticia de emisor en escala nacional de Femsa, lo que refleja nuestra opinión de que el riesgo de subordinación en la estructura de capital de la empresa es bajo”, señaló S&P.
“En nuestra opinión, la posibilidad de que algunos de los tenedores de deuda puedan estar en una desventaja significativa respecto a otros es limitada, debido al bajo nivel de apalancamiento ajustado de Femsa -que se ubicó por debajo de dos veces para los últimos 12 meses que concluyeron el 30 de junio de 2022″, agregó.
Dijo que la adquisición de Valora permitirá a Femsa incursionar en el mercado europeo y aumentar su tamaño y presencia geográfica en ciertos países de este continente en tiendas de conveniencia y servicios de alimentos, mientras que impulsará oportunidades de crecimiento a través de la generación de flujos de efectivo en moneda fuerte.
“Sin embargo, tras el anuncio de la adquisición de Valora Holding AG, mantenemos nuestra expectativa sobre un mayor apalancamiento al cierre de 2022 y en 2023, en niveles por encima de nuestras expectativas previas de 1.5 veces; y por lo tanto las calificaciones crediticias de emisor y de emisión de largo plazo en escala global de ‘A-’ de Femsa se mantienen en Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas”, indicó.