Jesús Garza: 25 aniversario de la autonomía de Banxico

La semana pasada se conmemoró el 25 aniversario de la autonomía del Banco de México. Para ello, Banxico organizó un evento memorable donde participaron tres ex gobernadores de la autoridad monetaria, Miguel Mancera, Guillermo Ortiz y Agustín Carstens, y el actual gobernador, Alejandro Díaz de León. Además de la participación de los funcionarios públicos, acudieron expertos internacionales en el tema como Rogoff, Frenkel, Fischer, Eichengreen y Cristiano, entre otros.

En el evento se detalló el trayecto tortuoso que vivió el país para instaurar la autonomía del Banco de México. Antes de ello, el país vivió épocas con alta volatilidad financiera e incertidumbre. En la intervención de Guillermo Ortiz se explicó la dificultad con la que actuó la autoridad monetaria en aquellas circunstancias. El complicado cambio del desliz a una moneda flotante, el enfoque hacia la transparencia y mejor comunicación con el público, el cambio hacia un sistema objetivo de inflación en el 2003, la elaboración de los informes trimestrales en 2000, entre otros.

Lo anterior resultó en la reducción de las tasas de interés reales y un mayor crédito y financiamiento en el sistema financiero. Además, el país comenzó una etapa de mayor estabilidad macroeconómica. En su intervención, Agustín Carstens destacó cómo una baja inflación ayuda a disminuir la pobreza. Detalló cuatro dimensiones esenciales del Banco de México, la política, económica, legal y social. Argumentó que las nuevas generaciones no han experimentado altos niveles de inflación y es importante que entiendan que el entorno actual se debió a acciones tomadas en el pasado.

Finalmente, Alejandro Díaz de León recordó que el país no siempre ha tenido este nivel de estabilidad. Particularmente mencionó las acciones tomadas en la década de los 70s que resultaron en la expansión monetaria para financiar el déficit del gobierno resultando en episodios de hiperinflación. Además, detalló acontecimientos recientes que le otorgan mayor credibilidad a la institución como los pronósticos de inflación, la identidad de los miembros de la junta en las minutas, y la divulgación eventual de las transcripciones después de tres años entre otras acciones.

Me quedo con la interesante intervención de Lawrence Cristiano. La independencia del Banco Central es muy frágil y puede ser víctima de su propio éxito. Hoy en día existen voces que argumentan que el enfoque de Banxico debe ser dual, es decir, no solamente controlar el nivel de precios sino también fomentar el crecimiento económico. Es importante saber que lo que se construyó a través de décadas puede romperse de un día para otro.

Esta es una columna de opinión. Las expresiones aquí vertidas son responsabilidad únicamente de quien la firma y no necesariamente reflejan la postura editorial de El Financiero.