El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dijo que Estados Unidos estaría preparado para aumentar el ritmo de los aumentos de tasas de interés y enviar los costos de endeudamiento más alto de lo que se pensaba anteriormente si los datos económicos lo justifican.
“Aunque la inflación se ha moderado en los últimos meses, el proceso para volver a situarla en el 2 por ciento tiene un largo camino por recorrer y es probable que sea accidentado”, dijo Powell este martes 7 de marzo en un testimonio preparado ante el Comité Bancario del Senado.
“Los últimos datos económicos fueron más fuertes de lo esperado, lo que sugiere que el nivel final de las tasas de interés podría ser más alto de lo previsto. Si la totalidad de los datos indicaran que se justifica un endurecimiento más rápido, estaríamos preparados para aumentar el ritmo de las alzas”, abundó.
Los funcionarios de la Fed buscan enfriar los datos de inflación sin desencadenar una recesión que aumente el desempleo. Los demócratas del Senado se han mostrado cautelosos del rápido aumento de las tasas de interés, por lo que es probable que algunos aumenten la presión sobre el jefe de la Fed para que dé marcha atrás, mientras que los republicanos culpan al presidente Joe Biden por sobreestimular la economía y han instado a Powell a continuar la lucha contra la inflación.
La Fed comenzó una agresiva campaña para elevar su tasa de interés de referencia hace un año, pasando ahora a un rango de 4.5 a 4.75 por ciento. Aun así, la economía estadounidense ha mostrado una capacidad de recuperación notable. Las nóminas aumentaron en más de 1 millón de empleos en los tres meses que terminaron en enero, dijo el Departamento del Trabajo, al tiempo que los últimos datos de consumo e inflación apuntan a la persistencia de las presiones sobre los precios.
Prevén alza de 50 pb en marzo
Actualmente la tasa de referencia está en un rango de 4.50 a 4.75 por ciento y tras la comparecencia de Powell, la expectativa del mercado es que suba 50 puntos base, a un rango de 5.0 a 5.25 por ciento, de acuerdo con datos del Chicago Mercantile Exchange (CME).
El seguimiento del CME muestra que la probabilidad de un aumento de 50 puntos base está en 70.5 por ciento, más del doble del 31.4 por ciento del lunes. El ciclo alcista terminaría en junio con una tasa terminal de 5.50 a 5.75 por ciento.
Jessica Roldán, economista en jefe de Finamex, dijo que fue muy hawkish el mensaje de Powell y el hecho de reconocer que las presiones inflacionarias han sido mayores es una “declaración fuerte”.
”Es un mensaje sumamente restrictivo y prepara a los mercados. Nada está escrito y la decisión del 22 de marzo puede detonar en una subida de 50 puntos base”, dijo Roldán a El Financiero.
Ryan Sweet, economista en jefe de EU en Oxford Economics, consideró que las expectativas del mercado sobre la Fed se verán ajustados con los próximos datos a publicarse y será este viernes cuando se divulguen los datos de la nómina no agrícola, de las cuales se espera un aumento de 200 mil puestos de trabajo.
”Históricamente, a la Fed no le gusta sorprender a los mercados financieros durante un ciclo de ajuste y si los futuros de los fondos federales están en más del 70 por ciento de probabilidad de un resultado en la próxima reunión, eso es lo que hace la Fed”, indicó Sweet.
En tanto, la directora de análisis económico de Banco Base, Gabriela Siller, dijo tener la impresión de que la Fed quiere provocar una recesión leve y si no es por el incremento en las tasas será por las expectativas.
”Por eso Powell habla tan hawkish a pesar del alza de solo 25 puntos base en el último anuncio. Pareciera que la recesión es la única salida para regresar la inflación al objetivo”, planteó Siller.
Destacó que la curva de rendimiento en los bonos de EU, en los vencimientos a 2 y 10 años, subió a 99 puntos base, algo no visto desde el 22 de septiembre de 1981.
Un dilema para la Fed
El presidente deL Queens’ College de la Universidad de Cambridge, Mohamed El-Erian, indicó que durante los meses recientes los rendimientos de los bonos a 2 años eran la guía para los mercados sobre la política monetaria y con la postura de Powell su rendimiento se ubicó por encima de 5 por ciento.
”Esto coloca a la Reserva Federal en un dilema complicado: validar las expectativas del mercado (subir 50 puntos base) o quedarse con 25 puntos. Ambos vienen con riesgos reputacionales”, escribió El-Erian en su cuenta de Twitter.
El presidente de la Reserva Federal dijo en su mensaje que aunque la inflación se ha estado moderando en los últimos meses, el proceso para lograr que vuelva a bajar al 2 por ciento tiene un largo camino por recorrer y es probable que sea accidentado.
Con información de Alejandro Moscosa.