Adrián Santos, BBVA Research
A finales de julio, la Autoridad Bancaria Europea —EBA, por sus siglas en inglés— publicó los resultados de su test de estrés a los bancos europeos. El objetivo de estas pruebas es evaluar la resiliencia de las entidades ante un escenario de fuerte recesión, tomando como referencia dos escenarios, uno base y otro adverso, en un horizonte de tres años. Para este ejercicio, la EBA ha ampliado de 50 a 70 la muestra de bancos con respecto al test de 2021, abarcando un 75 por ciento de los activos totales.
Entre las novedades de este año, la EBA ha dado una nueva vuelta de tuerca a la severidad del test, enfrentando a las entidades al escenario más estresado de la historia. Para ello, el adverso dibuja una caída acumulada del PIB del 6.0 por ciento durante los tres próximos años, que compara con el 3.6 por ciento del test en 2021 y el 2.7 por ciento en 2018. La diferencia es aún más acentuada con la inflación, con una subida acumulada de los precios del 19.9 por ciento, frente al 2.4 por ciento del 2021 y el 1.7 por ciento del 2018. Otros de los supuestos incluyen una caída del precio de la vivienda del 21 por ciento, un retroceso de los mercados de renta variable del 55 por ciento o subidas en el desempleo que, en el caso de España, elevarían la tasa de paro hasta el 18.5 por ciento.
Los resultados arrojan un deterioro del ratio de capital CET1 de 459 puntos básicos (p.b.) para los bancos europeos, un retroceso desde el 15 por ciento al cierre de 2022 hasta el 10.4 por ciento en 2025. A pesar de la mayor severidad del escenario adverso, el resultado obtenido mejora el de 2021, cuando la banca sufrió una caída del ratio de capital CET1 de 485 p.b. Esta mejora se sustenta principalmente en la mayor aportación del margen de intereses, fruto de un entorno de tipos más elevados, y en la mejor calidad de activos.
En España, los resultados de la banca superan ampliamente los de sus pares europeos, con una destrucción del ratio CET1 en el escenario adverso de 242 p.b., mejorando los 290 p.b. de impacto del test de estrés de 2021. También destacan los buenos resultados de los bancos italianos, cuyo ratio retrocede en 351 p.b., que compara con los 559 p.b. de 2021. Actualmente, la banca italiana es la única con una posición deudora frente al Banco Central Europeo (BCE), algo que podría generar tensiones de liquidez con las devoluciones pendientes de los préstamos TLTRO.
En la otra cara de la moneda, los bancos franceses son los únicos con caídas en los ratios de capital en el escenario base (14 p.b.), lastrados por su sensibilidad negativa a los tipos de interés. En el adverso, registran el segundo peor consumo de capital (592 p.b.) de la muestra.
Además de evaluar la capacidad de resistencia del sistema bancario, los resultados de estas pruebas se integrarán en el proceso de revisión y evaluación supervisora, que servirá para calibrar los niveles de capital exigido a cada entidad. No obstante, en Europa esta traslación no es tan directa como en Estados Unidos, en la medida que la fijación de los requerimientos de capital también se basa en criterios cualitativos. Por ello, habrá que esperar varios meses para conocer los requerimientos de capital de cada entidad.
Mirando hacia delante, la banca volverá a someterse al escrutinio de la EBA en 2025. Hasta entonces, habrá dos test de resistencia específicos. En 2024, el BCE pondrá a prueba el riesgo de ciberataques del sistema bancario, aunque sin medir impactos en capital; en paralelo, la EBA analizará la capacidad de los bancos para apoyar la transición ecológica en condiciones de estrés, en línea con el paquete de medidas de la Comisión Europea «Fit-for-55» y con resultados que se esperan para el primer trimestre del 2025.
En conclusión, los resultados del test refrendan la situación de fortaleza de la banca europea, que ha logrado capear sin sobresaltos las turbulencias financieras recientes. Además, el entorno actual de tipos favorece la capacidad para afrontar pérdidas en una situación de auténtico estrés, el mayor en la historia de las pruebas de la EBA.