La economía de México se expandió más en el tercer trimestre de lo que sugerían los datos preliminares, impulsada por el aumento de las exportaciones a Estados Unidos y el fuerte gasto de los consumidores.
Los datos oficiales publicados este viernes mostraron que el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 1.1 por ciento en el período julio-septiembre con respecto al trimestre anterior, por encima de la lectura inicial del 0.9 por ciento reportada el mes pasado y también de todas las estimaciones de una encuesta de Bloomberg a economistas que tenía una mediana de pronóstico del 0.8 por ciento. Respecto al mismo período del año anterior, el PIB creció un 3.3 por ciento, por encima de la proyección del 3.2 por ciento.
La segunda economía más grande de América Latina se ha beneficiado de la fortaleza del mercado estadounidense y de las inversiones de las empresas en operaciones que prestan servicios al vecino del norte de México, un proceso conocido como nearshoring. La demanda de los consumidores y un mercado laboral sólido han ayudado a impulsar el crecimiento. El presidente Andrés Manuel López Obrador también se apresura a completar una serie de proyectos, incluido un tren a través de la región sureste del país, antes de que finalice su mandato el próximo año.
“Parece que la economía todavía está en muy buena forma”, dijo Marco Oviedo, estratega de XP Investimentos, añadiendo que podría elevar su estimación del PIB del cuarto trimestre del 0 por ciento. “Sabíamos que la producción industrial se expandió, pero los servicios también se aceleraron”.
La agricultura aumentó de 2.6 por ciento en el trimestre, mientras que la manufactura ganó un 1.3 por ciento durante el período y los servicios aumentaron en 0.9 por ciento, según la agencia de estadísticas. La construcción fue uno de los principales impulsores de la revisión al alza.
“Fue una cifra muy buena con contribuciones sólidas de los servicios y del sector secundario, en particular de la construcción”, dijo Alberto Ramos, economista jefe para América Latina de Goldman Sachs Group. Dijo que la lectura indica que la brecha de producción de la economía, una variable relevante para la política monetaria, fue “aún más positiva” de lo previsto.
Retraso de alivio
En una publicación separada este viernes, la actividad económica aumentó un 0.6 por ciento mensual en septiembre, tres veces la mediana estimada del 0.2 por ciento, mostrando una fuerte expansión al final del trimestre.
Los sorprendentes datos de actividad pueden llevar a los operadores a reducir las apuestas de que el banco central comenzará a recortar su tasa de interés en el primer trimestre del próximo año. A principios de este mes, las autoridades habían insinuado un próximo ciclo de flexibilización al cambiar su orientación futura.
En las actas de esa decisión sobre las tasas publicadas el jueves, los banqueros centrales debatieron si las discusiones sobre la relajación de la política monetaria podrían comenzar en los primeros meses de 2024.
“La fuerte actividad y una inflación algo persistente retrasarán el inicio del ciclo de flexibilización hasta al menos finales del primer trimestre”, dijo Brendan McKenna, estratega de mercados emergentes de Wells Fargo & Co. Recortes cautelosos de las tasas podrían respaldar al peso mexicano, evitando " una corrección importante”, añadió.
Sin embargo, se espera que los costos de endeudamiento de dos dígitos y la disminución del gasto público comiencen a pesar sobre el crecimiento. Los economistas en la última encuesta de Citibanamex ven que el PIB de México se expandirá 3.4 por ciento este año y 2.1 por ciento en 2024.