Ante el cambio de gobierno en el país no se observan riesgos para la estabilidad financiera, ya que se cuenta con sólidos fundamentos macroeconómicos que brindan la confianza de que se puede hacer frente a eventuales desafíos, afirmó Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora del Banco de México (Banxico).
En entrevista con El Financiero, la banquera central reiteró que el organismo monetario es muy respetuoso con la agenda de políticas públicas, incluidas las que llegue a implementar la nueva administración (a cargo de Claudia Sheinbaum), que se requieran para afrontar los retos que hay en el país.
“La economía mexicana está en una posición sólida para hacer frente a los desafíos externos o internos que pudieran presentarse”, sostuvo. De hecho, sobre los mercados financieros dijo que se ha observado un mejor comportamiento al visto a inicios de junio cuando la volatilidad provocó una depreciación en el tipo de cambio.
Precisamente este factor influyó para que en su más reciente decisión de política monetaria, la Junta de Gobierno de Banxico optara por mantener la tasa de referencia en 11 por ciento por segunda vez al hilo. Esto, luego de que el tipo de cambio pasó de 17 pesos por dólar en promedio durante mayo, a niveles cercanos a los 19 pesos por dólar en junio.
“Fue la materialización de un riesgo al alza que ya habíamos señalado antes para la trayectoria prevista de la inflación. Y esto también ocurre en un contexto en el que la inflación general ha venido aumentando por ya varios meses, básicamente debido al comportamiento de la no subyacente”, refirió la funcionaria.
No obstante, Banxico cuenta con herramientas para garantizar el funcionamiento ordenado del mercado cambiario. Una de éstas es el uso de coberturas, pues cuentan con recursos disponibles hasta por 30 mil millones de dólares.
Sin embargo, aclaró que por ahora no ven la necesidad de una intervención, porque el mercado ha mejorado sus condiciones de operación.
Sobre la mesa, recorte de tasas
Rodríguez Ceja enfatizó que el proceso desinflacionario del país ha avanzado y permite que, en cada una de las siguientes reuniones de política monetaria que realice Banxico, se ponga sobre la mesa la posibilidad de hacer un recorte.
Lo anterior, luego de refrendar que no hay duda de que el entorno inflacionario actual es menos adverso que el visto en los momentos más álgidos de este episodio. Es importante no perder de vista su importante avance, apuntó.
La inflación general ha disminuido 3.92 puntos porcentuales desde su máximo en agosto de 2022, al ubicarse en 4.78 por ciento en la primera quincena de junio; mientras que la subyacente se contrajo 4.34 puntos porcentuales de noviembre de hace dos años al mismo periodo del mes pasado.
“Estamos en una etapa en la que el progreso en la desinflación nos permite seguir discutiendo ajustes a la baja en nuestra tasa y considero que esto es lo que estaremos haciendo en nuestras próximas reuniones de política monetaria. Reunión tras reunión los recortes en la tasa de referencia estarán sobre la mesa”, dijo.
Respecto a la influencia que tendrá la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos en el manejo de la política monetaria, asentó que no es factor condicionante, sino forma parte de los datos que analizan.
Banxico comenzó el ciclo restrictivo antes que la Fed y en el proceso de normalización también han tomado la delantera, ya que han hecho un recorte a la tasa de fondeo en marzo y se prevé que esto ocurra a finales de año en Estados Unidos.
“No podríamos descartar que nuevamente tengamos alguna situación en la que alguna decisión en la que nosotros ajustemos nuevamente a la baja nuestra tasa, mientras que la Fed opte por mantener sin cambios la suya. Es un factor, pero sus decisiones no condicionan las nuestras”.
Desaceleración económica
La debilidad económica que se ha observado desde finales del año pasado se ha profundizado y ha resultado más duradera de lo anticipado. Por ello, se anticipa que el menor dinamismo modere las presiones sobre los precios, señaló Rodríguez Ceja.
“Estaremos atentos al comportamiento que vaya teniendo la actividad de nuestro país para considerar las implicaciones para la dinámica de la inflación. Este será, entre otros factores, uno que estaremos analizando en las próximas reuniones”, indicó la funcionaria.