Las acciones asiáticas retrocedieron junto con los futuros de las acciones estadounidenses ante datos económicos más débiles de lo esperado que respaldaron los pronósticos de una recesión.
Los índices de referencia descendieron en China, Japón, Corea del Sur y Australia este jueves.
- El Topix de Japón cayó un 1.2 por ciento.
- El S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0.4 por ciento.
- El Hang Seng de Hong Kong cayó un 0.5 por ciento.
- El Compuesto de Shanghái cayó un 0.2 por ciento.
Las acciones indias proporcionaron un punto relativamente brillante en el comercio asiático, con el Nifty 50 avanzando después de que el banco central detuviera sus aumentos de tasas.
“Van a ser unos trimestres difíciles para las acciones globales”, dijo John Vail, estratega jefe global de Nikko Asset Management, en una entrevista con Bloomberg Television. “No vemos una recesión en los Estados Unidos este año y eso sorprenderá a algunos inversores por el lado positivo”.
Los contratos de acciones estadounidenses cayeron después de que el S&P 500 retrocediera un 0.3 por ciento el miércoles debido a que la presión de venta se concentraba en los rincones vulnerables del mercado. El Nasdaq 100 cayó un 1 por ciento, erosionando un primer trimestre estelar en el que el índice tecnológico subió un quinto.
Los activos refugio mantuvieron su fortaleza, con los bonos del Tesoro a dos y 10 años subiendo levemente, manteniendo los rendimientos cerca de sus mínimos del año. Los bonos del gobierno subieron en Australia y Nueva Zelanda. Los movimientos a la baja en los rendimientos de 10 años fueron de alrededor de ocho puntos básicos.
Un índice del dólar amplió su avance mientras que el yen mantuvo ganancias desde el miércoles. El oro bajó ligeramente, pero se mantuvo cerca de un máximo de 13 meses alcanzado en la sesión anterior.
Los movimientos hacia la seguridad ocurren antes del feriado del Viernes Santo, cuando cerrarán muchas bolsas de valores de mercados desarrollados, incluidas las de Estados Unidos, Europa, Hong Kong y Australia.
Los movimientos también reflejaron signos de una desaceleración de la economía estadounidense antes de los datos cruciales que se publicarán más tarde el jueves y el viernes.
El índice del Institute for Supply Management cayó a un mínimo de tres meses de 51.2, por debajo de las estimaciones del consenso. Los datos de nóminas privadas de ADP también resultaron decepcionantes en relación con las expectativas. Los datos preceden al informe de nóminas de Estados Unidos del viernes, que se prevé que muestre que los empleadores agregaron alrededor de un cuarto de millón de puestos de trabajo el mes pasado y que la tasa de desempleo se mantuvo en un nivel históricamente bajo.
En otros mercados, la rupia india cedió ganancias anteriores por la decisión del banco central, que contrastó con las previsiones de un aumento de 25 bis puntos. La medida siguió a una subida sorpresa de 50 puntos básicos por parte del banco central de Nueva Zelanda el miércoles y una decisión de pausa del Banco de la Reserva de Australia el martes.
“Probablemente sea hora de decir adiós a la fase en la que vimos que los bancos centrales se movían al unísono”, dijo Hebe Chen, analista de IG Markets, en una entrevista con Bloomberg Television. “Cada vez será más difícil predecir hacia dónde se moverán los bancos centrales a continuación”, agregó.
En China, las ganancias decepcionan a los inversores
Las acciones de las empresas estatales de China han sido un negocio candente en un mercado de acciones mayormente deslucido este año, pero las ganancias decepcionantes están causando que los inversionistas reevalúen sus apuestas alcistas.
Alrededor de las tres quintas partes de los miembros más grandes en el indicador Hang Seng de empresas estatales no alcanzaron las estimaciones de ganancias por acción en la última temporada de resultados, según datos compilados por Bloomberg Intelligence. Las ganancias promedio ponderadas fueron aproximadamente un 4.4 por ciento más bajas de lo esperado, y los servicios públicos, las telecomunicaciones y los productos básicos de consumo tuvieron las mayores fallas sectoriales.
Las bajas valoraciones junto con las expectativas de reformas y un papel más importante en la ejecución de la agenda política de Beijing han sido catalizadores para las acciones de las grandes empresas estatales. Pero un panorama sombrío de ganancias y el renovado interés de los inversionistas en las empresas privadas, luego de la revisión de Alibaba Group Holding, indican que es posible que sea difícil obtener más ganancias.
“Todavía no hay signos claros de mejora de las ganancias para la mayoría de los sectores”, dijo Minyue Liu, especialista en inversiones para acciones de Asia y la Gran China en BNP Paribas Asset Management.
“Las empresas estatales son más resistentes en un mercado a la baja dada su capitalización de mercado y su menor valoración. Esencialmente, en un mercado en crecimiento, es probable que los puntos de entrada sean más atractivos, agregó”.
El ingreso neto agregado ponderado de las SOE (empresas estatales o SOE’s en inglés) creció un 6.1 por ciento en 2022, menos de una cuarta parte del crecimiento en 2021, según Bloomberg Intelligence.
La última temporada de ganancias contribuyó a los pésimos resultados de 2022 para varias empresas. Las acciones de China Life Insurance cayeron más en cinco meses después de que la aseguradora de vida más grande del país registrara una caída en las ganancias de todo el año debido a los bloqueos de Covid y un mercado de valores en caída libre.
Los pesos pesados China Telecom y China Mobile cayeron más de un 2 por ciento después de que sus ingresos netos de todo el año no alcanzaron las estimaciones, y Citigroup espera que el margen de China Telecom enfrente presión a medida que invierte en nuevos negocios como la digitalización industrial. Mientras tanto, la caída de los precios de la energía ha llevado a los analistas a anunciar un estancamiento en las ganancias de CNOOC Ltd. este año.
Se sabe que las empresas estatales de China tienen el mandato de apoyar políticas gubernamentales sociales y estratégicamente importantes en lugar de priorizar las ganancias, y tienden a estar en sectores de la vieja economía que tienen un crecimiento de ganancias de un solo dígito. A medida que el crecimiento interno de China se desacelera a un objetivo del 5 por ciento y las ganancias globales siguen bajo presión, los observadores del mercado ahora esperan anuncios relacionados con la reforma que puedan ofrecer un apoyo a largo plazo a la rentabilidad.
Sin duda, las empresas ya están comenzando a ser medidas más como empresas que buscan ganancias por parte del regulador estatal, y el llamado del jefe de valores para nuevas metodologías de valoración significa que las acciones aún podrían recuperarse ya que los fundamentos tardan en ponerse al día. Los analistas de Essence Securities, incluido Lin Rongxiong, dijeron en una nota que estaban más “optimistas” sobre la mejora del flujo de efectivo para las empresas de construcción, los operadores de telecomunicaciones y las empresas de maquinaria estatales.
Las acciones de China Telecom se enfilan a tener su mejor trimestre desde 2019.
Las ganancias decepcionantes coronaron una temporada tibia en general para China, donde la tecnología fue uno de los pocos puntos brillantes. Las empresas de propiedad estatal han contribuido de manera importante a las ganancias de las acciones en el pasado, y su beneficio neto representó el 67 por ciento del total del mercado terrestre en los primeros tres trimestres de 2022.
El índice de empresas estatales de Hang Seng China ha bajado aproximadamente un 2 por ciento desde el máximo del 6 de marzo, por debajo del índice CSI 300 de acciones de China continental.
“Para que las empresas estatales continúen funcionando bien, se necesitan algunos casos de alto perfil de adquisición de acciones o enajenación de activos”, dijo Aninda Mitra, jefa de estrategia macro e inversión de Asia en BNY Mellon Investment Management. “Tendrán dificultades en el próximo año porque el repunte del crecimiento que estamos viendo es más impulsado por los servicios y el consumo en lugar de la infraestructura o la industria”.